Thứ Ba, 19/08/2025
Hoàng Lan
28/05/2025, 18:30
Hiệu suất của nhóm quỹ cổ phiếu phục hồi mạnh sau cú giảm sốc tháng 4/2025, trong khi quỹ trái phiếu tăng trưởng chậm lại. Dòng tiền vào quỹ cổ phiếu cải thiện, đặc biệt ETF ghi nhận vào ròng lần đầu sau 17 tháng. Ngược lại, quỹ trái phiếu đối mặt áp lực rút vốn gia tăng…
FiinGroup vừa công bố báo cáo hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam tháng 4/2025. Theo đó, trong tháng 4/2025, các quỹ trái phiếu tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng ổn định với hiệu suất bình quân tăng 0,4% so với tháng trước, tuy nhiên đã giảm nhẹ so với mức 0,5% của tháng 3/2025.
Đáng chú ý, Quỹ Trái phiếu một ngân hàng tư nhân lớn lần đầu tiên ghi nhận hiệu suất âm kể từ đầu năm, ở mức - 0,3% trong tháng 4/2025, chủ yếu do lỗ từ hoạt động đầu tư hơn 112,8 tỷ đồng. Phần lớn khoản lỗ là chưa thực hiện (chưa bán-PV), phản ánh sự sụt giảm giá trị thị trường của nhiều trái phiếu doanh nghiệp như: NVL122001 (-4,6%), VHM121025 (-3,9%) và MML121021 (-1,7%).
Tính chung 4 tháng đầu năm 2025, nhóm quỹ trái phiếu đạt hiệu suất bình quân 1,8%, thấp hơn so với cùng kỳ năm trước (4 tháng 2024 đạt 2,2%). Có tới 18/25 quỹ trái phiếu ghi nhận hiệu suất 4 tháng năm 2025 thấp hơn cùng kỳ, bao gồm nhiều quỹ lớn như TCBF, DCBF và VFF, cho thấy mặt bằng lợi suất không còn hấp dẫn như trước.
Ngược lại, một số quỹ quy mô nhỏ như ABBF, DCIP và VNDBF ghi nhận hiệu suất tích cực hơn so với cùng kỳ.
Ngược lại với xu hướng hút vốn năm 2024, nhóm quỹ trái phiếu đang đối mặt với áp lực rút vốn gia tăng. Trong tháng 4/2025, giá trị rút ròng khỏi các quỹ trái phiếu lên tới gần 850 tỷ đồng, cao gấp khoảng 8 lần quy mô rút ròng của tháng 3/2025.
Nhóm phân tích của FiinGroup nhận định tháng 5/2025, nhiều khả năng sẽ đánh dấu tháng thứ 3 liên tiếp nhóm quỹ trái phiếu ghi nhận dòng tiền rút ròng. Các quỹ từng ghi nhận dòng tiền vào ròng mạnh trong năm 2024 như TCBF và VFF hiện đều chứng kiến dòng vốn đảo chiều. Trong đó, TCBF – quỹ trái phiếu có giá trị tài sản ròng (NAV) lớn nhất thị trường (13.900 tỷ đồng), ghi nhận mức rút ròng mạnh nhất, gần 443 tỷ đồng trong tháng 4/2025, tăng vọt so với 14,6 tỷ đồng của tháng 3, tương đương tăng 30,34 lần.
Ngoài ra, TCBF cũng là một trong ba quỹ trái phiếu ghi nhận hiệu suất âm trong tháng 4, đồng thời đã giảm tỷ trọng nắm giữ trái phiếu từ 58,4% (tháng 3) xuống 57,1% (tháng 4/2025). Top danh mục đầu tư của quỹ vẫn tập trung vào các trái phiếu doanh nghiệp liên quan đến Vingroup (VIC, VHM, VRE) và Masan MEATLife.
Sau cú giảm sâu trong tháng 4/2025 do lo ngại Mỹ áp thuế mạnh lên hàng hóa Việt Nam, các quỹ cổ phiếu trên thị trường đang ghi nhận đà phục hồi rõ rệt. Đặc biệt, nhóm quỹ ETF và quỹ mở đã lấy lại phần lớn mức sụt giảm, nhờ khả năng phản ứng linh hoạt với biến động thị trường.
Áp lực rút vốn khỏi các quỹ cổ phiếu đã giảm mạnh, từ 3.400 tỷ đồng trong tháng 3 xuống 2.400 tỷ đồng tháng 4 và chỉ còn khoảng 646 tỷ đồng trong nửa đầu tháng 5.
Ở nhóm ETF, dòng vốn đảo chiều tích cực trong ba tuần đầu tháng 5, ghi nhận vào ròng hơn 145 tỷ đồng. Đáng chú ý, quỹ DCVFMVN Diamond hút ròng trên 403 tỷ đồng, trong khi Global X MSCI Vietnam ETF cũng ghi nhận vào ròng gần 45 tỷ đồng.
Với nhóm quỹ mở, dòng tiền chủ yếu tập trung vào các quỹ quy mô lớn. Quỹ Kinh tế Hiện đại VinaCapital (VMEEF) tiếp tục duy trì trạng thái hút vốn, trong khi Quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) đảo chiều nhẹ với rút ròng khoảng 70 tỷ đồng đầu tháng 5.
Danh mục đầu tư của VMEEF hiện tập trung vào các nhóm ngành: ngân hàng (MBB, TCB, VCB, ACB), tiện ích (GAS, REE, BWE), và viễn thông (FOX). Trong khi đó, tỷ trọng ngành công nghệ thông tin giảm mạnh, với cổ phiếu FPT chỉ còn chiếm 3,71% danh mục – giảm gần 60% so với cùng kỳ năm trước.
Trong tháng 4/2025, có 19/32 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt, gần như không đổi so với tháng 3/2025 (19/31 quỹ), cho thấy tâm lý phòng thủ vẫn tiếp diễn.
Tuy nhiên, một số quỹ như DCDS đã bắt đầu giải ngân trở lại, cho thấy niềm tin vào mặt bằng định giá hiện tại.
Cổ phiếu VIX và HPG đang là hai mã thu hút dòng tiền. Đặc biệt, HPG đảo chiều tích cực khi được 29 quỹ mua vào trong tháng 4, dẫn đầu là các ETF theo chỉ số VN30 như DCVFMVN30, KIM Growth VN30 và MAFM VN30, nhờ được tăng tỷ trọng trong kỳ cơ cấu danh mục quý II.
Cơ quan công an tại Quảng Trị và Hà Tĩnh đã khởi tố nhiều vụ án liên quan đến hành vi trốn thuế và mua bán trái phép hóa đơn, với số tiền lớn. Nhiều đối tượng đã bị bắt tạm giam để phục vụ điều tra, vụ việc đang tiếp tục được mở rộng.
Ngân hàng Nhà nước đề xuất, để thành lập ngân hàng thương mại trong Trung tâm tài chính quốc tế, ngân hàng 100% vốn trong nước phải có tổng tài sản tối thiểu 100 nghìn tỷ đồng; ngân hàng 100% vốn nước ngoài phải đạt ít nhất 10 tỷ USD; còn chi nhánh ngân hàng nước ngoài phải sở hữu tổng tài sản tối thiểu 20 tỷ USD...
Trong phiên 18/8, giá bán vàng miếng SJC thiết lập kỷ lục mới là 125 triệu đồng/lượng, trong khi một số đơn vị vẫn niêm yết giá bán ở mức 124,7 triệu đồng/lượng…
Phố Wall đang dự đoán gần như chắc chắn rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu tuần này - tại Jackson Hole - sẽ là cơ hội để ông hé lộ về định hướng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương này trong thời gian tới...
Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để phát triển năng lượng xanh, sạch nhằm đảm bảo an ninh năng lượng và phát triển bền vững. Ông Nguyễn Ngọc Trung chia sẻ với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy về sáu giải pháp để phát triển nhanh và bền vững ngành năng lượng nói chung và các nguồn năng lượng tái tạo, năng lượng mới nói riêng…
Trao đổi với Tạp chí Kinh tế Việt Nam/VnEconomy, TS. Trần Chí Thành, Viện trưởng Viện Năng lượng nguyên tử Việt Nam, nhấn mạnh vấn đề quan trọng nhất khi phát triển điện hạt nhân ở Việt Nam là nguồn nhân lực, xây dựng năng lực, đào tạo nhân lực giỏi để tham gia vào triển khai, vận hành dự án...
Quốc hội đã chốt chỉ tiêu tăng trưởng kinh tế 8% cho năm 2025 và tăng trưởng hai chữ số cho giai đoạn 2026 – 2030. Để đạt được mục tiêu này, một trong những nguồn lực có tính nền tảng và huyết mạch chính là điện năng và các nguồn năng lượng xanh, sạch…
Trả lời VnEconomy bên lề Diễn đàn năng lượng xanh Việt Nam 2025, đại diện doanh nghiệp đầu tư năng lượng tái tạo nhận định rằng Chính phủ cần nhanh chóng ban hành các thủ tục và quy trình pháp lý nếu muốn nhà đầu tư nước ngoài rót vốn vào các dự án điện gió ngoài khơi của Việt Nam...
Chiều 31/3, tại Hà Nội, Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam, Hiệp hội Năng lượng sạch Việt Nam chủ trì, phối hợp với Tạp chí Kinh tế Việt Nam tổ chức Diễn đàn Năng lượng Việt Nam 2025 với chủ đề: “Năng lượng xanh, sạch kiến tạo kỷ nguyên kinh tế mới - Giải pháp thúc đẩy phát triển nhanh các nguồn năng lượng mới”...
...
Thuế đối ứng của Mỹ có ảnh hướng thế nào đến chứng khoán?
Chính sách thuế quan mới của Mỹ, đặc biệt với mức thuế đối ứng 20% áp dụng từ ngày 7/8/2025 (giảm từ 46% sau đàm phán), có tác động đáng kể đến kinh tế Việt Nam do sự phụ thuộc lớn vào xuất khẩu sang Mỹ (chiếm ~30% kim ngạch xuất khẩu). Dưới đây là phân tích ngắn gọn về các ảnh hưởng chính:
![[Interactive]: Toàn cảnh kinh tế Việt Nam tháng 7/2025](https://media.vneconomy.vn/400x225/images/upload/2025/08/0675413e3e-4a53-4c15-ae1f-e8883264607e.png)
